TSMC zarabia na boomie AI jak mało kto, więc ruch w stronę OpenAI i Anthropic nie jest szokiem. Ciekawsze jest co innego: producent chipów zaczyna finansować firmy, które później kupują infrastrukturę opartą na jego technologiach. To już nie jest zwykły entuzjazm rynku, tylko układ, który warto czytać uważniej.

TL;DR

  • TSMC board zatwierdził do 500 mln USD w OpenAI preferred stock i 500 mln w Anthropic common shares przy cenie IPO.
  • Anthropic planuje IPO z wyceną do 1,4 bln USD i równolegle 26 mld USD private placement z udziałem Google, Nvidia, AMD, Microsoft i TSMC.
  • TSMC raportuje szósty z rzędu kwartał rekordowego zysku i 60% wzrost przychodów w październiku.
  • Inwestycje wpisują się w trend circular financing między dostawcami chipów a ich klientami z branży AI.
  • Analitycy wskazują na ryzyko trudności w ocenie realnego popytu na sprzęt AI.

TSMC kupuje udziały w OpenAI i Anthropic

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) otrzymało zgodę rady nadzorczej na zakup do 500 mln dolarów preferowanych akcji OpenAI oraz do 500 mln dolarów akcji Anthropic. Jak podał Reuters, uchwałę przyjęto 10 listopada 2026 roku, a The Wall Street Journal opisał jej szerszy kontekst rynkowy.

To ważne dlatego, że TSMC nie jest tu zwykłym inwestorem finansowym. Firma produkuje układy wykorzystywane przez ekosystem AI, a teraz staje się też udziałowcem dwóch najbardziej obserwowanych spółek w tej branży. To zmienia relację: z dostawcy infrastruktury na partnera, który ma interes także w ich wycenie.

Dlaczego circular financing budzi tyle pytań?

Na rynku AI coraz częściej widać ten sam schemat: dostawcy infrastruktury finansują firmy, które później wydają ogromne kwoty na modele, centra danych i akceleratory. TSMC nie jest pierwsze. Wcześniej podobny ruch wykonał Amazon wobec Anthropic. Zobacz: Amazon inwestuje 5 mld w Anthropic.

Problem nie polega na samym inwestowaniu. Kłopot zaczyna się wtedy, gdy pieniądze krążą w dość szczelnym obiegu i trudniej ocenić, ile wynosi realny popyt na sprzęt i usługi AI. Dla rynku to sygnał optymizmu, ale też zaproszenie do sceptycyzmu: jeśli te same firmy nawzajem pompują sobie wzrost, wyceny mogą wyglądać solidniej, niż są w rzeczywistości.

TSMC ma z czego inwestować

Według Reutersa TSMC pokazało szósty z rzędu kwartał rekordowego zysku. W okresie lipiec-wrzesień 2026 spółka miała zarobić ponad 23 mld dolarów, a październikowe przychody wzrosły o 60% rok do roku. To tłumaczy, dlaczego firma może jednocześnie rozbudowywać moce i wchodzić kapitałowo w klientów.

Rada zatwierdziła także 40,93 mld dolarów nakładów inwestycyjnych na rozwój produkcji. Innymi słowy: TSMC nadal gra na to, że zapotrzebowanie na zaawansowane procesy nie zniknie wraz z pierwszym zmęczeniem rynku wydatkami na AI. To zakład na dalszy boom, choć ostrożniejsze prognozy na 2027 pokazują, że nawet tutaj entuzjazm nie jest już bezwarunkowy.

Anthropic szykuje IPO, a TSMC ustawia się w kolejce

Z opisu w szkicu wynika, że Anthropic celuje w IPO z widełkami 70-78 dolarów za akcję i wyceną do 1,4 bln dolarów, a równolegle prowadzi prywatną rundę finansowania z udziałem Google, Nvidia, AMD, Microsoft i TSMC. Zobacz: Anthropic bije OpenAI wyceną.

Jeśli ten układ się domknie, TSMC będzie nie tylko dostawcą technologicznego zaplecza, ale też akcjonariuszem spółki, która pozostaje zależna od mocy produkcyjnych półprzewodników. Tu chodzi też o pozycję w łańcuchu dostaw. Producent chipów kupuje miejsce przy stole tam, gdzie wcześniej po prostu wystawiał faktury.

Źródła:

Ars Technica, Reuters, The Wall Street Journal, TechNode, Morningstar

Najczęściej zadawane pytania